O iene disparou mais de 3% ante o dólar americano, registrando a maior alta desde dezembro de 2023 e reacendendo a especulação de que autoridades japonesas voltaram a intervir no mercado cambial.
A moeda avançou fortemente até 3,3% frente ao dólar, a 157,98, durante as negociações em Nova York na quinta-feira — o maior movimento intradiário desde dezembro de 2023, quando o governador Kazuo Ueda indicou que os formuladores de política do Banco do Japão (BOJ) estavam preparados para encerrar o que era então o último regime de juros negativos do mundo.
“A magnitude do movimento sugere fortemente intervenção”, disse Geoffrey Yu, estrategista sênior do BNY. “Mas a eficácia ainda é questionável.”
Autoridades do Ministério das Finanças do Japão em Tóquio não puderam ser contatadas imediatamente para comentar. Representantes do Tesouro dos EUA não responderam a um pedido de comentário.
O principal autoridade cambial do Japão, Atsushi Mimura, em entrevista à Bloomberg no início deste mês, evitou detalhar a posição cambial padrão do ministério, incluindo sua disposição de tomar “ações ousadas” a qualquer momento — sugerindo intervenção.
O iene vem sofrendo pressão da alta dos preços do petróleo, de preocupações fiscais e de amplos diferenciais de juros — apesar de uma intervenção recorde das autoridades no último trimestre. A moeda primeiro caiu ao menor nível ante o dólar desde 1986 em junho e continuou a se enfraquecer neste mês.
Uma intervenção recorde de ¥ 11,73 trilhões (US$ 73,2 bilhões) pelas autoridades foi observada entre 28 de abril e 27 de maio para sustentar o iene, após a moeda ultrapassar 160 por dólar. O Japão provavelmente usou suas reservas de títulos estrangeiros, incluindo Treasuries americanos, para financiar essa intervenção, de acordo com dados de reservas do ministério.
O enorme montante gasto pelo Japão em abril-maio mostra não apenas o quanto está em jogo para o país, mas também a dificuldade de nadar contra a corrente em um mercado global de câmbio de US$ 9,5 trilhões por dia.
Episódios de intervenção em 2022 — quando o Japão interveio para sustentar o iene pela primeira vez desde 1998 — e novamente em 2024 trouxeram alívio temporário antes de a moeda retomar sua trajetória de depreciação. As autoridades japonesas gastaram cerca de US$ 100 bilhões durante sua campanha em 2024.
Os últimos movimentos do iene ocorrem pouco antes da próxima decisão de política monetária do BOJ na sexta-feira, na qual formuladores de política devem manter os juros após o aumento do mês passado. Esse aumento elevou a taxa básica ao maior nível desde 1995, com investidores citando preocupação de que o banco estivesse atrasado no combate à inflação.
Enquanto o Federal Reserve manteve suas próprias taxas estáveis nesta semana, traders ainda esperam que o custo do empréstimo nos EUA suba ainda este ano — mantendo o diferencial de juros entre as economias americana e japonesa desfavoravelmente amplo para o iene.
A decisão do Fed na quarta-feira, no entanto, fez o dólar cair, à medida que os traders foram forçados a recalibrar parte de suas expectativas sobre o momento de um aumento.
Se o movimento do iene na quinta-feira foi devido a intervenção, o “momento foi inteligente”, disse Win Thin, economista-chefe do Bank of Nassau 1982. “Ir a favor do mercado em vez de contra ele.”
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