As atenções dos gestores de fundos globais e locais estão concentradas em temas relacionados a juros e ao desenvolvimento da inteligência artificial, mostra a 1ª Pesquisa Investimentos Temáticos Globais feita pela XP Investimentos com 37 gestores que reúnem US$ 5,5 trilhões em recursos sob gestão.
Dessas gestoras, 57% são brasileiras com estratégias globais, 27% com estratégias apenas locais e 16% estrangeiras com acesso ao investidor brasileiro. A pesquisa mostrou ainda que os gestores veem baixo risco de uma bolha de IA e que há grande atenção para minerais críticos, tema que favorece o Brasil. O país aparece como oportunidade também nos temas de infraestrutura, energia e alimentos.
Segundo o levantamento feito os dias 1º e 7 de julho, os juros elevados e a aceleração do ciclo de investimento IA e infraestrutura global são apontadas como as principais forças macroeconômicas nas decisões temáticas, ambas com 38% das respostas das gestoras.
O tema da fragmentação política e a reconfiguração de cadeias globais aparece com 16%, as mudanças demográficas da população com 5% e a deterioração fiscal de economias desenvolvidas, 3% apenas.
Juros e geopolítica
Na pesquisa, 51% das gestoras afirmam que os juros afetam a avaliação dos ativos, mas não abalam a convicção nos fundamentos das teses estruturais. Tanto que apenas 16% reduziram exposição a temas mais sensíveis à taxa de juros. Para 51% das casas, o ciclo de IA está em maturação e 32% consideram que o processo está apenas em seu início. E poucos, 14%, veem o mercado em alta excessiva, reduzindo a visão de uma bolha.
A maioria, 57% das casas, enxerga o risco geopolítico da concentração de minerais críticos na China e de semicondutores em Taiwan como oportunidade para produtores alternativos, o que abre espaço para o Brasil em terras raras e outras commodities.
Tanto que o Brasil e a América Latina lideram a preferência em minerais críticos, com 83% das gestoras citando a região, juntamente com energia e transição energética, com 72%, e infraestrutura e ativos reais, com 62% das gestoras.
Já os Estados Unidos lideram em IA e tecnologia, com 86% das respostas, defesa, com 78%, e saúde, com 77%. A região também é a segunda preferida pelos investidores no tema de investimentos em saúde e longevidade, com 34% das gestoras, ao lado da Europa e atrás dos Estados Unidos.
Na pesquisa, 70% das gestoras citam as vantagens comparativas do Brasil e da América Latina nas oportunidades em energia, com renováveis, biocombustível e o pré-sal. O agronegócio e segurança alimentar aparece em 62% das gestoras, minerais críticos em 57%, infraestrutura e logística, 35% e saúde e longevidade, com 22%. Apenas 19% dos gestores afirmaram não identificar vantagens comparativas relevants na região.
Na área de investimento em infraestrutura, a área digital, de data centers como ativo real, lidera com 43% das preferências dos gestores, seguida de perto pelo setor hídrico e de saneamento, com 41%, e logística e transporte, com 41%.
Ativos digitais e dólar
Já os investimentos em ativos digitais e tokenização de ativos reais não estão entre as prioridades da maioria das gestoras, com 57% afirmando que não têm posições relevantes, mas monitoram, enquanto 35% afirmam que o segmento não está no radar da casa. Apenas 8% possuem estratégias ativas em cripto e ativos digitais.
O estudo mostrou ainda uma reversão do consenso de dólar fraco e rotação para fora dos Estados Unidos que havia nas teses de 12 meses atrás, o que fez parte das gestoras a desmontar posições e voltar a concentrar risco no mercado americano. Houve ainda o abandono da expectativa de um ciclo de cortes de juros mais agressivo no Brasil e no mundo.
Há também um questionamento das avaliações na infraestrutura de IA e nas hyperscalers, como Amazon, Google ou Meta, diante de um aumento de investimentos além do esperado e dúvidas legítimas sobre o retorno desses investimentos, ainda que a maioria mantenha visão construtiva no longo prazo para o segmento.
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