A alta impulsionada pela inteligência artificial que fez os mercados de ações mundiais dispararem nos últimos dois anos está mostrando sinais crescentes de vulnerabilidade, afirmou nesta segunda-feira (14) o BIS (Banco de Compensações Internacionais), órgão que reúne os principais bancos centrais do mundo.
Em um novo relatório, o BIS afirmou que os investidores estão se tornando “cada vez mais cautelosos” em relação à rentabilidade dos futuros investimentos em IA, especialmente porque a alavancagem das principais empresas de tecnologia dos EUA continua a aumentar.
“O impulso da IA, que impulsionou os mercados de ações e contribuiu para a resiliência da economia global no último ano, começou a mostrar sinais crescentes de vulnerabilidade”, disse Frank Smets, chefe de análise econômica do BIS, a repórteres.
Os comentários foram feitos na sexta-feira (11), antes da publicação do relatório do BIS na segunda-feira.
As ações de empresas ligadas à IA caíram acentuadamente na segunda-feira, depois que os chefes de várias das principais empresas de IA alertaram no fim de semana que o ritmo de desenvolvimento da tecnologia precisava ser desacelerado para evitar ameaças à humanidade .
O relatório do BIS também apontou para um cenário global incerto de pressões sobre as finanças públicas, exacerbadas por tensões geopolíticas e preços voláteis da energia.
As centenas de bilhões de dólares em dívidas que as empresas de IA vêm emitindo também podem estar contribuindo para o aumento dos custos de empréstimo no mercado de títulos do governo, conhecidos como rendimentos, além das preocupações de longa data sobre a sustentabilidade dos níveis de endividamento.
“Está relacionado à fragilidade fiscal que também acompanha a maior incerteza na economia mundial”, disse Smets, referindo-se às recentes pressões nos mercados de títulos.
No entanto, ele acrescentou que, de modo geral, não havia “sinais de tensão” e que o apetite dos investidores pelo risco havia permanecido “notavelmente resiliente” nos últimos meses.
Comunicação sobre inflação
Considerado o banco central dos bancos centrais do mundo, o BIS tem emitido alertas regulares nos últimos anos sobre os níveis de endividamento global e potenciais bolhas no mercado de ações.
“No entanto, permanece incerto se essa resiliência (nos mercados) poderá ser sustentada, especialmente se as pressões de alta sobre os rendimentos continuarem”, disse Smets.
Ele também reiterou o alerta feito na semana passada por Pablo Hernandez de Cos, chefe do BIS, sobre os riscos à estabilidade financeira representados pela IA.
“O que mais nos preocupa nesta área (de IA) é o rápido aumento da dívida e da alavancagem”, disse Smets.
“E o fato de muitos desses acordos de financiamento serem bastante opacos. Frequentemente, eles não constam do balanço patrimonial. Apresentam uma espécie de circularidade.”
O relatório também analisou detalhadamente o financiamento do mercado privado que tem sido direcionado para a IA nos últimos anos.
O endividamento agregado de empresas de tecnologia aumentou de cerca de US$ 22 bilhões, ou 22% do crédito privado total, em 2010, para mais de US$ 1 trilhão, ou 44%, em 2025.
No total, os empréstimos pendentes de qualquer tipo somam quase US$ 2,5 trilhões, acrescentou o relatório.
Outro estudo da mesma organização utilizou IA para analisar milhares de discursos e relatórios de bancos centrais.
O estudo mostrou que as métricas de “inflação subjacente”, que excluem os picos e vales dos preços da energia, estão sendo citadas com mais frequência e em maior variedade.
Embora a tendência refletisse a mudança nas condições econômicas, o relatório afirmou que “a crescente complexidade das mensagens dos bancos centrais pode representar desafios para uma comunicação eficaz com o público”.