O iene subiu para a maior cotação em sete meses nesta segunda-feira (7), com os investidores reavaliando as perspectivas da moeda, impulsionados pelas expectativas de um aperto monetário mais rápido por parte do Banco do Japão e pelas crescentes apostas de que os investidores japoneses poderiam repatriar fundos.
O principal evento desta semana é o relatório de inflação dos EUA nesta sexta-feira (11), que poderá influenciar a decisão do Federal Reserve sobre um possível aumento das taxas de juros ainda este mês e, consequentemente, a trajetória do dólar.
O Banco Central Europeu também se reúne nesta quinta-feira (12) e a expectativa geral é de que aumente as taxas de juros da zona do euro.
Até lá, o foco permanece no iene. O dólar caiu para 154,05 ienes, seu nível mais baixo desde fevereiro, e estava cotado a 154,4, uma queda de 1,1%. Agora, rompeu as mínimas atingidas em agosto, após Washington e Tóquio intervirem conjuntamente para apoiar a moeda japonesa, que na época era negociada em mínimas de 40 anos. JPY=
Grande parte da valorização do iene após a intervenção desapareceu rapidamente, mas o novo apoio proveniente da repatriação de capitais , do desfazimento de operações de carry trade e da pressão política dos EUA está levando os investidores a repensarem posições pessimistas de longa data.
CARRY TRADES
Lee Hardman, analista sênior de câmbio da MUFG, disse que a queda do dólar abaixo de 155 ienes parece ter reforçado a visão otimista dos investidores em relação à moeda japonesa.
“Até agora neste ano, quando vimos o iene se fortalecer após intervenções monetárias, o nível de 155 foi onde o dólar/iene tendeu a atingir o fundo. Romper esse nível é um sinal otimista e podemos ver uma valorização ainda maior do iene”, disse ele.
A oscilação foi acentuada. O dólar chegou a ser negociado acima de 160 ienes na última terça-feira.
Outro fator foi o potencial desfazimento de operações de carry trade financiadas em ienes , que contribuíram para a desvalorização da moeda.
Eric Robertsen, chefe global de pesquisa e estrategista-chefe do Standard Chartered, afirmou que, embora as operações de carry trade estejam entre as operações macroeconômicas de melhor desempenho neste ano, apesar do aumento dos custos de empréstimo em todo o mundo, a recente valorização do iene representa um desafio potencial.
“Se o iene japonês se valorizar de forma persistente, isso pode sinalizar que o aumento das taxas de câmbio entre o iene e o dólar está começando a desencadear uma mudança na alocação de ativos”, disse ele.
IPC EM FOCO
A queda do dólar em relação ao iene também afetou a moeda americana de forma mais ampla. O euro subiu 0,15%, para US$ 1,1630 (EUR=) , enquanto a libra esterlina teve uma valorização semelhante, chegando a US$ 1,3539 (GBP=) .
O dólar enfrenta uma semana crucial, com os investidores precificando uma probabilidade de aproximadamente 60% de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve neste mês (0#USDIRPR), após o relatório de empregos não agrícolas dos EUA divulgado na sexta-feira, que veio mais forte do que o esperado.
Isso deixa os dados de inflação dos EUA desta semana firmemente em foco.
“Um índice de preços ao consumidor (IPC) positivo praticamente garantiria um aumento em setembro e sustentaria um dólar americano mais forte. Uma leitura mais fraca reforçaria a tese de manutenção da taxa e deixaria o dólar americano vulnerável a uma reavaliação monetária mais branda por parte do Fed”, disse Elias Haddad, chefe global de estratégia de mercados da BBH.
Mesmo que um aumento da taxa de juros pelo Fed em setembro se concretize, duvidamos que o dólar americano atinja novas máximas cíclicas. O aperto monetário por parte de outros grandes bancos centrais limita a divergência de políticas.