O mercado brasileiro de venture capital vive um momento de transição, com sinais de recuperação após o chamado “inverno” que sucedeu a euforia dos anos de 2020 e 2021. É o que avalia Laura Constantini, sócia e fundadora da Nido, gestora surgida em 2022 e 2023, durante bate-papo no programa “Café com Investidor“.
Reflorescimento à vista
Laura descreve o cenário atual como “quase pronto para um reflorescimento do mercado de tecnologia no Brasil”. Segundo ela, o momento atual se assemelha ao período em que diversas gestoras começaram as operações, quando havia uma infraestrutura estável e fértil para o surgimento de novas aplicações. “A gente está quase lá com a AI”, afirmou, destacando que esse contexto explica tanto a cautela quanto o otimismo que permeiam o setor.
Lições dos excessos
Ao refletir sobre os erros do passado, Laura aponta uma distorção estrutural como principal lição do período de euforia: a tendência de usar o mercado americano como referência direta de valuation para startups brasileiras. “Uma startup americana e a brasileira começam do mesmo jeito, com o mesmo valuation, só que a nossa economia é menor, a gente consome em reais e não em dólar e o nosso poder aquisitivo também é menor”, explicou. Esse desalinhamento, segundo ela, leva investidores a pagar mais do que o mercado local pode sustentar. “Em algum momento você vai entender que pagou demais por algo que não vai se concretizar”, alertou.
Questionada sobre se essa distorção foi corrigida, Laura foi cautelosa. Ela reconhece uma consciência maior no mercado, mas admite incerteza diante do ruído gerado pela inteligência artificial, que dificulta distinguir empresas genuinamente “AI native” daquelas que apenas adotam a tecnologia de forma superficial.
Inteligência artificial como requisito
Para Laura, investir em startups sem uma camada de inteligência artificial tornou-se praticamente inviável, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Ela justifica que a IA traz eficiência e inteligência ao processar grandes volumes de dados, estruturados ou não, gerando insights que, se ignorados, representam oportunidades desperdiçadas.
Sobre o papel do Brasil nesse ecossistema, Laura avalia que o país não tem vocação para investir em infraestrutura de IA, como chips, modelos de linguagem de grande escala (LLMs) e computação quântica. No entanto, tudo o que se constrói sobre essa infraestrutura representa, segundo ela, “terreno fértil” para empreendedores brasileiros. Em comparação com os Estados Unidos, onde nascem cerca de 40 mil novas empresas por ano, aproximadamente 20 vezes mais do que no Brasil, o mercado americano oferece um volume muito maior de oportunidades, capital e gestores em busca de investimentos.
Café com Investidor
O programa Café com Investidor é uma produção do NeoFeed com a CNN Brasil e é apresentado por Ralphe Manzoni. Acompanhe os episódios inéditos, quinzenalmente, às 19h45, no CNN Money.