Em ata, BC reforça impactos de política fiscal na pressão dos juros

O BC (Banco Central) divulgou nesta terça-feira (23) a ata da última reunião do Copom (Comitê de Política Monetária), que reduziu a Selic a 14,25% ao ano.

No documento, a autoridade monetária reforçou a necessidade de que as políticas fiscal e monetária atuem de modo harmonioso.

“A política fiscal tem um impacto de curto prazo, majoritariamente por meio de estímulo à demanda agregada, e uma dimensão mais estrutural, que tem potencial de afetar a percepção sobre a sustentabilidade da dívida e impactar o prêmio a termo da curva de juros”, diz a ata.

No comunicado, o Copom reafirmou que o arrefecimento de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública têm o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia.

A taxa de juros neutra é referência para as outras instituições financeiras do país definirem os valores que negociam o dinheiro que emprestam. Dessa forma, quanto mais elevada for a taxa de juros neutra, mais alta precisa ser colocada a Selic para controlar os preços.

Para o Banco Central, a elevação da taxa de juros neutras tem impactos deletérios sobre a potência da política monetária e, consequentemente, sobre o custo de desinflação em termos de atividade.

Cenários de incertezas

A ata do Copom também destacou que – apesar do cenário da inflação ter se deteriorado no intervalo das reuniões de abril e maio – decidiu reduzir a Selic de olho “nas melhores práticas de política monetária”.

No comunicado, o colegiado citou os choques de petróleo e os efeitos do El Niño na economia,

“O Comitê debateu que esse conjunto de resultados deve ser ponderado à luz das melhores práticas de política monetária, recomendando não reagir integralmente a variações de preços decorrentes de choques de oferta, que no momento atual incluem incertezas relevantes”, diz.