A SpaceX deve começar a ser negociada na Nasdaq nesta sexta-feira (12), após investidores injetarem US$ 75 bilhões no maior IPO (oferta pública inicial) da história, apostando que as ambiciosas ações de Elon Musk nas áreas de espaço, comunicações e inteligência artificial podem justificar uma avaliação de US$ 1,77 trilhão.
A histórica abertura de capital consolidou o status de Musk como o primeiro trilionário da história e impulsionou a SpaceX para o rol das empresas mais valiosas do mundo – mesmo que a empresa tenha registrado um prejuízo de quase US$ 5 bilhões no ano passado e gerado apenas uma fração da receita obtida por gigantes da tecnologia com valor semelhante.
“Os investidores passarão anos debatendo se o preço do IPO foi muito alto ou muito baixo. Prevejo muita volatilidade nos próximos meses”, disse Mike Alves, fundador do VIDA Vision Fund, um investidor da SpaceX.
O desempenho das ações também será um teste para o chamado “prêmio Musk”, que tem sido a força motriz por trás da avaliação da Tesla em mais de US$ 1 trilhão, apesar de ter sofrido pressão durante o papel ativo de Musk no governo do presidente Donald Trump.
“Precisamos voltar 100 anos para encontrar empreendedores comparáveis. Ele é um visionário diferente de todos os outros e executa seus planos com extrema competência”, disse Joel Shulman, CEO da ERShares, que administra um ETF com exposição à SpaceX.
Com a SpaceX sendo amplamente vista como um ensaio geral para uma nova geração de mega-IPOs, os participantes do mercado também estarão atentos aos sinais de apetite dos investidores antes dos próximos IPOs das gigantes da IA, Anthropic e OpenAI.
As bolsas de valores e as corretoras estão sob pressão para demonstrar que conseguem lidar com os volumes extraordinários de ordens da listagem e evitar a repetição das falhas técnicas que prejudicaram a estreia da Meta em 2012.
É provável que as ações não comecem a ser negociadas até o meio do pregão, pois a bolsa coleta ordens de compra e venda e os bancos de investimento atrasam as negociações até que a oferta e a demanda estejam equilibradas . A SpaceX precificou seu IPO em US$ 135 por ação e vendeu 555,56 milhões de ações.
O IPO recorde é o culminar das ambições de longa data de Musk no setor espacial e tecnológico, e destacou-se por reescrever as regras do IPO em Wall Street e atrair legiões de investidores individuais para o mercado.
O maior IPO do mundo
Com um valor de US$ 75 bilhões, a receita da oferta foi mais que o dobro da oferta pública inicial (IPO) recorde da Saudi Aramco em 2019. Isso fará da SpaceX a primeira empresa americana a estrear na bolsa com valor de mercado superior a um trilhão de dólares e a sétima maior empresa dos EUA em valor de mercado.
“Elon brinca dizendo que fazemos o impossível, só que com atraso”, disse Gwynne Shotwell, diretora de operações da SpaceX, em entrevista à CNBC.
A avaliação poderá aumentar ainda mais caso os subscritores exerçam o seu direito de vender ações adicionais, uma decisão normalmente tomada nos 30 dias seguintes à oferta.
Embora a SpaceX possa ter que esperar para entrar no S&P 500 .SPX , sua esperada inclusão acelerada no Nasdaq 100 em breve a tornará um ativo importante para fundos passivos e ETFs que replicam o índice, criando uma nova fonte de demanda por suas ações.
Levará cerca de um mês para que seja adicionada ao índice, de acordo com as novas regras de entrada rápida da Nasdaq, em vez da espera típica de até um ano.
Alguns analistas esperam que a estreia da SpaceX provoque uma reestruturação das carteiras de investidores, criando pressão de venda sobre outras gigantes da tecnologia, à medida que os fundos migram para as ações da empresa.
Oportunidade de mercado de 28,5 trilhões de dólares
Apesar de toda a empolgação em torno do IPO, determinar o valor real da SpaceX continua sendo um exercício de avaliação complexo .
A SpaceX afirmou que seu mercado potencial abrange US$ 28,5 trilhões, um valor que considera o maior da história da humanidade. Com sua posição de liderança no setor espacial — a empresa afirma que suas operações são responsáveis por mais de quatro quintos da massa lançada em órbita nos últimos três anos — e com as receitas da Starlink, alguns investidores disseram que ela possui uma base sólida para crescer.
John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds, afirmou que a melhor comparação para a SpaceX é a Tesla, empresa de veículos elétricos de Musk, já que ambas possuem negócios consolidados e “uma oportunidade extraordinária do outro lado”.
“Para a Tesla, isso significa coisas como robótica humanoide e outras aplicações futuras. Para a SpaceX, é o negócio de IA”, disse ele.
Os obstáculos à sua enorme avaliação incluem os esforços de rivais como a Blue Origin, de Jeff Bezos, para acelerar a comercialização do espaço e buscar contratos governamentais na tentativa de desbloquear novos mercados além da Terra. Analistas da Morningstar afirmaram, no início deste mês, que seu valor de mercado mais justo gira em torno de US$ 780 bilhões, menos da metade de sua capitalização de mercado inicial.
“Esta não é uma ação que você compra com base em fundamentos. Para mim, a analogia é a Amazon. Esta foi uma empresa que mudou a forma como vivemos”, disse Nancy Tengler, CEO e CIO da Laffer Tengler Investments. “Se a ação cair para US$ 100, não será o ideal, mas não mudará nossa visão de longo prazo. Queremos participar.”
As ações de empresas espaciais subiram no pré-mercado, com a Intuitive Machines, a Planet Labs e a Satellogic registrando altas entre 3,3% e 4,5%.
Veja empregos que ganham e perdem com a inteligência artificial