Para quem empreende no Brasil, 2027 será um ano duro. Com juros altos por tempo demais, o crédito caro deve continuar a travar o varejo e o franchising, forçar as empresas a rever para baixo seus planos de expansão e manter o consumo das famílias sob pressão. Esta é a visão de Paulo Morais, que fala do lugar de quem já viveu o ciclo completo: fundador da Espaçolaser (ESPA3), ele segue apostando no setor de franquias. Hoje à frente da PGMP, gestora de investimentos voltada a saúde e bem-estar, prevê meses difíceis pela frente: “Vai ser um ano ainda muito desafiador”, afirma.
A explicação está nos juros. “Para o varejo, na cauda longa, juros altos são um veneno sobre todos os aspectos”, diz. Para Morais, o crédito caro corrói as duas pontas de qualquer negócio. De um lado, tira a capacidade de investir das empresas; de outro, tira a capacidade de pagar de quem já se endividou. “Os principais sócios das companhias chamam-se governo, na forma de imposto, e banco, na forma de juros. Essa é a verdade”, diz.
O efeito, ele descreve, se espalha em cadeia: a população endividada consome menos; as empresas vendem menos; as companhias endividadas têm mais dificuldade de honrar compromissos e investem menos — o que trava a expansão, a geração de negócios, a arrecadação e o crescimento do país. “Não vemos, num horizonte de um ano e meio a dois anos, caminho para uma queda relevante dos juros”, afirma.
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O termômetro do franchising
Para Morais, que é além de criador de franquias um grande investidor do setor, as redes já estão sofrendo com o aperto. Segundo sua análise, 2026 já foi um ano em que a venda de novas franquias ficou “muito abaixo do esperado e do planejado” em todas as empresas em que investe, obrigando a recalcular todas as previsões de expansão.
Os sinais, segundo ele, também aparece entre outros expoentes do setor. “Em um cenário mais árido, a decisão de comprar uma franquia tende a ser mais pensada e mais demorada”, diz.
Outro sinal é que os meses de outubro, novembro e dezembro são de aprovação dos orçamentos — e o processo tem sido “muito conservador”, em receita e em expansão. Na Novofio, rede de transplante capilar da qual participa, por exemplo, a proposta de expansão para 2027 foi cortada em 20% em uma reunião de conselho. “Já estamos projetando uma expansão menor do que a de 2026”, diz. A rede, fundada em 2021, deve alcançar um faturamento de R$ 120 milhões neste ano.
Quem chora e quem vende o lenço
Apesar do cenário, Paulo recorre a um velho ditado do varejo: “Tem aquele que chora e tem aquele que vende o lenço.” Na avaliação dele, o varejo “chora um pouco mais do que vende lenço” — mas há quem vá surfar uma onda mais favorável.
Para ele, saúde e bem-estar devem continuar em alta. A lógica é contraintuitiva: em momentos de restrição, o wellness cresce porque as pessoas cortam bens, carros e viagens, mas não abrem mão do autocuidado — pelo contrário. “Por necessidade de manutenção da autoestima, o autocuidado cresce brutalmente”, diz.
Ele cita 2015, quando a Espaçolaser vendeu 120 franquias em seis meses em meio à crise, como evidência da tese. E aponta dois ventos a favor: as canetas emagrecedoras, que aumentaram a preocupação com o corpo e empurraram gente para a academia e para a roupa de atividade física; e o envelhecimento da população. Em cerca de dois anos, projeta, quase um terço dos brasileiros terá mais de 60 anos — um público com renda e disposição para consumir. “Não adianta viver mais sem qualidade de vida”, diz.
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As apostas do investidor
No guarda-chuva da PGMP, além da Espaçolaser, Paulo diz ter participação em outras sete empresas, em todas atuando como conselheiro ativo. Na aposta em bem-estar, entra a nova rede Izy Gym, de academias, posicionada como “low price premium”, com mensalidades de R$ 150 a R$ 180. Com três unidades abertas e 16 em implantação, o ritmo, diz, é limitado pela dificuldade de achar imóveis com a metragem e a localização exigidas — a rede busca espaços maiores, e não academias “pequenas e apertadas”. A previsão é de uma ou duas aberturas ainda em 2026.
Ainda no segmento de saúde e bem-estar, ficam as redes Novofio, de transplantes e tratamentos capilares, que passou de três para 60 unidades e a Mundo Terra, de esportes de aventura, que tem dez unidades e, após 25 anos de operação, começa a se expandir por franquias. Completam o portfólio a Yoface, que produz armações de óculos por impressão 3D; a a Bioma, rede de salões com produtos orgânicos e tratamento capilar. A novidade é a grife pernambucana de cama, mesa e banho Maranno.
Trajetória
No mês passado, Morais lançou o livro Da execução ao bilhão (Ed. Gente), que, segundo ele, mais do que estimular o empreendedorismo, quer ajudar o empreendedor a evitar erros. Boa parte dos pequenos e médios empresários brasileiros, lembra, empreende por necessidade e, às vezes, sem experiência de gestão — em um país onde mais de 80% das empresas não sobrevivem aos primeiros cinco anos.
Questionado sobre o conselho que daria a quem começa agora, ele responde que, antes da execução, vem o planejamento: entender o tamanho do mercado, quem são os concorrentes e quais são as diferenças competitivas reais. Definido isso, o essencial é foco. “Tenho visto jovens empreendedores que acham divertido tocar três negócios ao mesmo tempo. Assim, a chance de um deles dar certo diminui muito”, afirma.
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