O volume de vendas no comércio varejista registrou alta de 0,2% em setembro na comparação com agosto, contrariando as projeções do mercado, que sinalizavam uma retração. A surpresa positiva, no entanto, não muda o cenário de fundo, segundo os economistas.
Para eles, o consumo só segue sustentado nas compras de bens essenciais, devido à alta da renda do trabalho, enquanto os setores dependentes de crédito recuam devido ao peso dos juros elevados e ao alto endividamento das famílias.
A Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) do IBGE, mostrou que o varejo restrito subiu 0,2% em setembro, avançando 1,7% na comparação anual. O varejo ampliado, que inclui veículos, material de construção e atacarejo, também cresceu 0,2% no mês, igualmente acima das expectativas.
Para Alexandre Maluf, economista da XP, a melhora reverteu a fraqueza das duas leituras anteriores, mas “não foi suficiente para impedir que ambos os indicadores contraíssem no 3º trimestre”.
Contrastes setoriais
A abertura dos dados revela um cenário de contrastes setoriais. De um lado, as atividades sensíveis à renda mostraram resultados firmes. O setor de Equipamentos e Material para Escritório, Informática e Comunicação disparou 7,6% no mês, enquanto Combustíveis e Lubrificantes avançaram 2,8% e Farmacêuticos ganharam 1,0%.
O resultado do setor farmacêutico é impulsionado pelas canetas de emagrecimento, segundo André Valério, economista sênior do Inter, e está robusto porque o perfil aquisitivo dos consumidores deste setor é mais resiliente.
Por outro lado, compras de maior valor e as que são financiadas tiveram resultados negativos. O segmento de Móveis e Eletrodomésticos caiu 2,6% no mês e despencou 12,3% na comparação anual. Este é o terceiro mês consecutivo de quedas expressivas, influenciado, em parte, pelo fechamento de lojas físicas.
Veículos e Material de Construção também registraram contração mensal de 1,8% e 1,3%, respectivamente.
Maluf, da XP, avalia que o recuo nas atividades sensíveis ao crédito, que já acumulam três quedas mensais consecutivas, é “a evidência mais clara dos efeitos defasados da política monetária contracionista sobre as compras financiadas”.
Consumidor seletivo e o endividamento
Além da restrição ao crédito, o aperto no orçamento tem alterado as dinâmicas e os hábitos de compra. Valério observa que o volume de vendas de alimentos ficou aproximadamente estável no mês, mas a composição tem se deslocado para o atacado em leituras recentes. Isso possivelmente indica que os consumidores estão “mais sensíveis ao preço em meio à inadimplência recorde pressionando o orçamento das famílias”.
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