A XP Investimentos manteve a recomendação de compra para o Assaí (ASAI3), mesmo vendo um cenário macro mais desafiador daqui para frente. Como reflexo das expectativas, a casa reduziu o preço-alvo para o final de 2026 de R$ 11 para R$ 10,50.
Diferente das expectativas anteriores, o ciclo de corte de juros deve ser mais suave. Os juros esperados para o fim de 2026 migraram de 12,5% no início do ano para 14%, nos cálculos mais recentes. Mesmo com a mudança, o Assaí continua no lado positivo da moeda.
SpaceX salta 19,6% e valor de mercado vai a US$ 2,5 tri nesta 2ª após estreia recorde
O presidente-executivo Elon Musk disse no domingo que a empresa, que atua desde foguetes até inteligência artificial, poderia gerar US$ 1 trilhão em receita até 2030
Startups: Fox dobra aposta no streaming e compra Roku por US$ 22B
Com o M&A, companhia da família Murdoch ganha acesso a mais de 100 milhões de lares e vira 3ª maior em TV nos EUA
Para os analistas da casa, a aceleração da inflação de alimentos consequente do conflito no Oriente Médio e do efeito negativo do El Niño nas safras, deve provocar uma variação marginalmente positiva nas vendas nas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês).
Além disso, ao final do primeiro trimestre, o Assaí reconheceu créditos tributários essencialmente de duas verticais. A primeira, conforme a XP, ainda tem um saldo de cerca de R$ 1,2 bilhão. Esse valor deve ser monetizado ao longo dos próximos 12 meses. Já a segunda deve continuar ocorrendo até o fim de 2026, com o fim esperado do PIS/Cofins.
De acordo com os analistas, entretanto, o poder de compra ainda sufocado dos consumidores deve permanecer uma restrição para a companhia. A expectativa é de nova queda de volumes, com chances de piora com o risco de apostas da Copa do Mundo.
Estimativas atualizadas
O novo modelo, então, considera tendências de receita mais fracas, mesmo com a previsão de alta na inflação de alimentos. Além disso, considera maiores despesas de venda refletindo a nova legislação trabalhista.
Por outro lado, a monetização mais rápida de créditos tributários em 2026 deve ser positiva, junto com um resultado financeiro mais pesado, dadas as premissas de juros mais altos.
O lucro depois de amortização, juros, impostos e depreciação (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi cortado em 3-9% e o lucro líquido ajustado em 28-26%, respectivamente.
The post ASAI3: XP mantém recomendação de compra para Assaí, mas corta preço-alvo appeared first on InfoMoney.