As ações de empresas de menor capitalização de mercado, ou small caps, continuam sofrendo em meio às incertezas com a guerra no Irã e um cenário em que a alta do petróleo pode manter os juros altos por mais tempo, mas analistas e alocadores seguem de olho nessa fatia da Bolsa com o objetivo de surfar uma possível rotação das blue chips.
O Índice de Small Caps, SMLL, caiu 3,16% em abril, enquanto o Ibovespa se equilibrou em uma alta de 0,64%, com a ajuda dos investidores estrangeiros e das ações de grandes empresas. No ano, o SMLL acumula alta de 2,68%, ante 16,26% do Ibovespa.
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A expectativa é que essas empresas menores que ficaram para trás se beneficiem da retomada da bolsa brasileira no momento que a crise internacional for superada e o cenário brasileiro fique mais claro, permitindo uma queda maior dos juros e a aceleração da economia.
O InfoMoney separou as ações de small caps mais indicadas por seis corretoras em maio, com destaque para os setores de varejo, de olho na queda dos juros, e saneamento, com possíveis privatizações.
| Ação | Indicações | Rent Abril (%) |
|---|---|---|
| Pague Menos (PGMN3) | 4 | -10,5 |
| C&A (CEAB3) | 3 | -6,4 |
| Smart Fit (SMFT3) | 3 | -9,9 |
| 3tentos (TTEN3) | 3 | 5 |
| Azzas 2154 (AZZA3) | 2 | -15,9 |
| Copasa (CSMG3) | 2 | -6,3 |
| Iguatemi (IGTI11) | 2 | -1 |
| Orizon (ORVR3) | 2 | 14,2 |
| Marcopolo (POMO4) | 2 | 5,9 |
| Sanepar (SAPR11) | 2 | -9 |
Pague Menos (PGMN3)
Para o BTG Pactual, o recente aumento de capital da empresa marca o início de uma nova fase, de fortalecimento do balanço patrimonial e de busca por maior produtividade. E um programa de expansão renovado. O banco vê a empresa negociada por uma relação preço/lucro de 10 vezes, com possibilidade de alta interessante por conta das oportunidades na área de medicamentos GLP-1, ligados ao emagrecimento, como o Mounjaro.
C&A (CEAB3)
O Santander Brasil diz que segue confiante na empresa apesar das preocupações com a deterioração macroeconômica. Em 2026, o banco espera que a empresa se beneficie da maturação de iniciativas tomadas nos últimos anos. Além disso, a abertura de cerca de 40 lojas e os investimentos em logística devem fortalecer o crescimento da companhia no médio prazo, tanto nas vendas físicas quanto no e-commerce.
Smart Fit (SMFT3)
A Ágora avalia que a empresa combina crescimento exponencial, alta rentabilidade e amplo espaço para expansão na América Latina. A corretora cita a expectativa de duplicação de vendas em quatro a cinco anos, com retorno de capital de longo prazo próximo de 30%. O potencial de internalização, com risco mitigado, amplia significativamente o mercado e sustenta a tese de crescimento. A Ágora cita ainda o TotalPass, sistema de parceria com empresas, que deve fortalecer a liderança no segmento pelas parcerias B2B, criando um ecossistema único que melhora a conveniência, retenção e poder de preços.
3tentos (TTEN3)
Segundo o Santander Brasil, o momento operacional da 3tentos deve seguir sólido, mesmo com a rentabilidade do agronegócio sob pressão. A queda dos prêmios de exportação de soja, impulsionados por acordos de compra entre China e Estados Unidos, pode aumentar a rentabilidade do biodiesel. A empresa também continua expandindo sua presença geográfica, impelementando seu modelo de negócios no Pará, além de operações focadas no varejo em outros estrados.
Azzas 2154 (AZZA3)
Para o BB Investimentos, os resultados recentes mostram resiliência das margens, disciplina nos custos e gradual evolução das principais linhas de negócios. Além disso, a empresa segue bem posicionada para capturar uma eventual melhora do ciclo doméstico, especialmente com a queda dos juros e suas ações mostram equilíbrio atrativo entre risco e retorno e descontadas em relação ao seu potencial.
Copasa (CSMG3)
Em janeiro, o governo de Minas Gerias definiu o modelo de privatização da companhia, mais um avanço relevante no processo, avalia o BTG Pactual. O banco mantém a ação na carteira de small caps afirmando que os principais catalisadores associações à privatização devem se manterializar nos próximos meses.
Iguatemi (IGTI11)
Recentemente, o Santander Brasil elevou o preço-alvo da ação de R$ R$ 34,50 para R$ 40,70 e reiterou a recomendação de compra, incorporando a venda de ativos, o aumento na participação no Pátio Higienópolis, a compra de participação no shopping Pátio Paulista e o adiamento da inauguração das expansões do Iguatemi Brasília e São Paulo.
Orizon (ORVR3)
A empresa especializada em gestão e valorização de resíduos foi escolhida como principal escolha pelo Santander Brasil no setor de Energia e Saneamento pois espera que o segmento de resíduos continue evoluindo e que os municípios recorram cada vez mais a operadores privados. Para o Santander, o mercado subestima o valor de longo prazo da compra da Vital, que cria a maior empesa de gestão de resíduos da América Latina.
Marcopolo (POMO4)
A companhia segue apresentando evolução operacional consistente, com melhora no volume de entregas, recomposição de margens e ganhos de eficiência, diz o BB Investimentos. Além disso, a carteira de pedidos permanece saudável, garantindo boa visibilidade de receita. Com expectativa de queda nos juros e estimula à demanda por renovação de frotas, a empresa deve se beneficiar tanto do mercado doméstico quando de exportações.
Sanepar (SAPR11)
Para o BTG Pactual, o principal evento de Sanepar será de natureza política. A disputa pelo governo estadual pode levar os investidores a esperar que a empresa se torne mais eficiente ou dê passos rumo à privatização. Em ambos os casos, o potencial de valorização é significativo. Segundo o BTG, a ação apresenta algumas característica especulativas, mas está entre as histórias mais promissoras de 2026.
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