Alta de preços de combustíveis vem aí? A CEO da Petrobras (PETR4), Magda Chambriard, afirmou na véspera que a empresa planeja aumentar os preços da gasolina nas refinarias caso o Congresso aprove um projeto de lei que permita o uso de receitas extraordinárias do petróleo para reduzir os impostos PIS/Cofins sobre combustíveis.
Segundo ela, o corte de impostos criaria espaço para a Petrobras e importadoras aumentarem os preços sem afetar os consumidores, similar ao que ocorreu com o diesel em março.
A visão é que a medida ajudaria a Petrobras a diminuir a diferença entre o preço da gasolina e a paridade de importação, que a Abicom estimou em R$ 1,70/litro abaixo da paridade, preservando o retorno para os acionistas e limitando o impacto da alta dos preços internacionais do petróleo sobre os consumidores finais.
“Se a Petrobras aumentar integralmente os R$ 0,68/litro em cortes de impostos, o impacto anual no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) será de US$ 3 bilhões”, avalia o Bradesco BBI.
Na véspera, o Itaú BBA ressaltou que a disparada do petróleo nas últimas sessões acentuou o descolamento dos preços dos combustíveis da Petrobras em relação às referências internacionais, mas o quadro segue mais complexo no caso do diesel.
Desde a última quinta-feira, o preço do Brent avançou cerca de 13%, enquanto o câmbio permaneceu praticamente estável no período. Ao mesmo tempo, os spreads de refino tiveram comportamentos distintos: o crack spread da gasolina recuou 4%, enquanto o do diesel apresentou leve alta de 1%. Esse conjunto de fatores ampliou a defasagem dos preços praticados pela estatal.
De acordo com o banco, os preços da gasolina nas refinarias da Petrobras estão hoje cerca de 33% abaixo do EPP (paridade de exportação), enquanto o diesel apresenta uma defasagem de aproximadamente 9% em relação à paridade de importação.
No caso do diesel, essa comparação reflete um preço de refinaria de R$ 3,65/litro contra uma paridade (incluindo subsídios) de R$ 4,02/litro.
“Contudo, quando considerados os subsídios que a Petrobras receberá, o preço efetivamente obtido pela empresa pelo diesel já está acima da paridade de importação. Dito isso, a Petrobras pode avaliar os parâmetros de sua estratégia comercial de forma diferente das nossas suposições”, avalia o BBA.
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