A Jalles registrou um primeiro trimestre de safra marcado por avanço operacional, mas também por preços mais baixos de açúcar e, principalmente, de etanol. A companhia reduziu o ritmo de comercialização do biocombustível diante das cotações desfavoráveis e aumentou os estoques.
Segundo Rodrigo Penna de Siqueira, diretor financeiro e de relações com investidores da Jalles, durante teleconferência de resultados, a estratégia foi diminuir a velocidade das vendas de etanol enquanto os preços permaneciam em níveis considerados pouco atrativos. A companhia comercializou 51% do ATR produzido no trimestre, contra 68% no mesmo período da safra anterior.
O preço médio do açúcar recuou 0,6%, enquanto o preço médio dos diferentes tipos de etanol caiu 12%. Após novas quedas em julho, o mercado começou a mostrar recuperação em agosto, com a cotação do etanol hidratado em São Paulo chegando a aproximadamente R$ 2,75 por litro.
Apesar do cenário de preços, a operação agrícola apresentou melhora. A área moída chegou a quase 35 mil hectares, alta de 2,2% na comparação anual. A moagem cresceu cerca de 10%, favorecida por um aumento de 7,4% na produtividade.
PLP dos Combustíveis
A companhia também destacou o impacto do PLP 114 sobre o mercado de combustíveis. Segundo Penna, a proposta garante ao etanol um incentivo proporcional ao concedido à gasolina, de aproximadamente R$ 0,30 por litro, enquanto durar o benefício destinado ao combustível fóssil.
Para o executivo, o incentivo ao biocombustível é importante para evitar uma distorção entre combustíveis fósseis e renováveis.
Mesmo com a retenção de estoques e o cenário de preços mais difícil, a companhia encerrou o trimestre com R$ 1,64 bilhão em caixa, suficiente para cobrir os vencimentos previstos para os próximos anos. Em julho, a Jalles também anunciou uma nova captação de R$ 300 milhões, equivalente a cerca de US$ 60 milhões, com prazo longo e custo de aproximadamente 0,6% ao ano acima do CDI.
Na operação, a empresa mantém a expectativa de encerrar a safra em novembro. As unidades de Goiás seguem operando normalmente. Já a unidade Santa Vitória, em Minas Gerais, perdeu alguns dias de produção em junho devido a chuvas acima do normal para o período, mas, segundo a companhia, o cronograma da safra permanece preservado.
A Jalles Machado identifica, portanto, um cenário de boa performance agrícola, mas maior pressão sobre preços e comercialização, especialmente no etanol. A estratégia para o restante da safra é manter flexibilidade entre açúcar e etanol e aproveitar uma eventual recuperação das cotações antes de acelerar as vendas.