As ações da SK Hynix listadas nos Estados Unidos dispararam 14% em sua estreia na Nasdaq, após uma oferta de ações de US$ 26,5 bilhões, sinalizando que o entusiasmo dos investidores por ações de fabricantes de semicondutores permanece resiliente, mesmo após a recente perda de fôlego do setor depois de uma forte alta.
A fabricante sul-coreana de chips é a mais recente empresa a aproveitar a onda de interesse dos investidores em companhias vistas como grandes beneficiárias da revolução da inteligência artificial, que desencadeou centenas de bilhões de dólares em investimentos.
As ações de fabricantes de chips perderam parte do impulso nas últimas semanas depois de uma forte valorização, em parte devido às preocupações dos investidores com um possível desaquecimento dos gastos com IA. As ações da SK Hynix listadas na Coreia do Sul caíram cerca de 25% desde o recorde alcançado há duas semanas. Ainda assim, estão aproximadamente 630% mais caras do que há um ano.
Os ADRs (recibos de ações negociados nos EUA) da SK Hynix abriram a US$ 170 por ação, acima do preço fixado na oferta de US$ 149, que representava um prêmio de 2,7% em relação ao preço médio das ações da empresa nos três últimos pregões em Seul. Cada 10 ADRs equivalem a uma ação ordinária.
“A demanda pela oferta de ações nos Estados Unidos foi mais forte do que muitos esperavam. Isso sugere que a valorização dos fabricantes de chips de memória apenas perdeu um pouco de força, ao invés de ter atingido o pico”, afirmou Dan Coatsworth, diretor de mercados da AJ Bell.
Demanda elevada
A operação, a segunda maior oferta de ações nos Estados Unidos, atrás apenas da abertura de capital recorde da SpaceX no mês passado, fornecerá recursos para que a SK Hynix construa novas fábricas e dará à fabricante de chips acesso direto ao maior mercado de investidores do mundo. A oferta recebeu demanda sete vezes superior ao volume ofertado, de acordo com uma fonte à Reuters na quinta-feira (9).
“Esta é a forma mais direta para grandes investidores norte-americanos obterem exposição ao tema de memória para IA, e a Hynix escolheu deliberadamente a Nasdaq para acessar essa demanda e as avaliações mais elevadas que empresas de chips listadas nos EUA recebem em comparação com Seul”, apontou Giuseppe Sette, cofundador da plataforma de análise de investimentos Reflexivity.
“A SK Hynix conseguiu concluir a operação com base na força dessa narrativa, mas empresas que vierem depois podem encontrar um mercado mais difícil e seletivo”, continuou.
Com sede em Icheon, na Coreia do Sul, a SK Hynix é a maior fabricante mundial de chips de memória de alta largura de banda (HBM), componentes essenciais para o enorme volume de processamento de dados realizado pelas unidades de processamento gráfico (GPUs) voltadas para inteligência artificial produzidas por empresas como Nvidia e AMD.
A corrida das gigantes de tecnologia para adquirir esses processadores avançados transformou os chips HBM em um produto escasso, elevando os preços e tornando os fabricantes algumas das principais apostas de Wall Street, já que investidores veem a indústria como fornecedora da infraestrutura essencial para o setor.
A Micron, principal concorrente da SK Hynix nos Estados Unidos, também acumulou valorização de 711% nos últimos 12 meses. Analistas afirmam que a listagem da SK Hynix nos EUA deve reduzir a diferença de valuation entre as duas empresas ao ampliar a base de investidores e facilitar o acesso às ações.
Apesar da liderança no mercado de HBM, a SK Hynix negocia a cerca de 5,8 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, contra aproximadamente 7 vezes da Micron, segundo dados da LSEG.
As gigantes de tecnologia que disputam o desenvolvimento de modelos de IA mais rápidos e inteligentes estão investindo centenas de bilhões de dólares na infraestrutura necessária para sustentar essa tecnologia, levantando recursos por meio de emissões de ações e de dívida para financiar essa expansão.
Analistas esperam que esses investimentos continuem crescendo no curto prazo. De acordo com relatório divulgado nesta semana pelo BofA Securities, os investimentos globais em infraestrutura de nuvem e inteligência artificial devem se aproximar de US$ 1,5 trilhão até 2027, um crescimento anual entre 40% e 50%.
No entanto, aumentam as dúvidas sobre o retorno desses investimentos bilionários, alimentando preocupações de que as grandes empresas de computação em nuvem (“hyperscalers”) possam, eventualmente, ser obrigadas a reduzir o ritmo de gastos.