A Samsung Electronics anunciou nesta terça-feira (7) um aumento de 19 vezes no lucro operacional do segundo trimestre, superando seus lucros combinados dos últimos três anos; no entanto, os investidores reduziram em mais de US$ 100 bilhões o valor de mercado da empresa devido a preocupações com a sustentabilidade do boom dos chips impulsionado pela inteligência artificial.
A implantação cada vez maior de centros de dados de IA alimentou uma demanda maciça por chips de memória e elevou os preços dos chips a níveis recordes, impulsionando uma reviravolta acentuada para a maior fabricante mundial de chips de memória.
A Samsung estimou o lucro operacional de abril a junho em 89,4 trilhões de won (US$ 58,44 bilhões), superando a estimativa da LSEG SmartEstimate de 87,3 trilhões de won, de acordo com um documento regulatório.
No ano anterior, a empresa havia registrado um lucro de 4,7 trilhões de won. A receita provavelmente aumentaria 129%, para 171 trilhões de won, em relação ao ano anterior, informou a empresa.
As ações da gigante sul-coreana de tecnologia ainda caíram até 10,1%, enquanto as ações da rival SK Hynix caíram até 10,6%, arrastando o índice de referência KOSPI para uma queda de 10,9%.
Analistas atribuíram a desvalorização das ações às expectativas elevadas do mercado e às preocupações de que a implantação dos centros de dados de IA possa sofrer atrasos.
“Os sólidos resultados financeiros da Samsung eram amplamente esperados e já haviam sido, em grande parte, precificados após a alta das ações antes da divulgação dos resultados”, disse Albert Yong, sócio-gerente da Petra Capital Management, que detém ações da Samsung.
“Os investidores continuam preocupados com a sustentabilidade do boom da IA e com o risco de uma desaceleração nos gastos com infraestrutura de IA por parte das principais empresas de tecnologia dos EUA.”
Crescimento maos lento dos preços dos chipa à vista?
Os preços dos chips de memória continuaram a subir durante o trimestre, à medida que os gastos com IA se expandiram além da memória de alta largura de banda (HBM) para produtos convencionais de DRAM e NAND.
A Citi Research informou na semana passada que os preços médios de venda de DRAM e NAND subiram 44% e 53% em relação ao trimestre anterior, respectivamente, no segundo trimestre.
No entanto, o analista da Morningstar, Jing Jie Yu, afirmou que a estimativa de receita da Samsung não foi tão robusta quanto o esperado.
“Acreditamos que o ligeiro desvio na receita foi impulsionado, em grande parte, por aumentos mais moderados do que o esperado nos preços da DRAM, o que provavelmente assustou os investidores, que estão cada vez mais precificando a solidez estrutural dos preços das memórias”, disse Jing Jie Yu, analista da Morningstar.
O lucro da Samsung disparou mesmo com a empresa reservando recursos para bônus consideráveis aos seus funcionários da área de semicondutores, conforme acordado em um acordo salarial em maio que vincula a remuneração deles ao lucro operacional.
“A Samsung registrou lucros melhores do que o esperado, apesar das provisões relacionadas aos bônus, já que os preços das memórias subiram acentuadamente”, disse Lee Min-hee, analista da BNK Investment & Securities.
Sem essas provisões, seu lucro operacional provavelmente teria ultrapassado 100 trilhões de won, afirmaram analistas.
Analistas afirmaram que o rápido crescimento na produção de HBM reduziu a oferta de produtos de memória convencionais usados em smartphones, PCs e servidores corporativos, o que contribuiu ainda mais para a alta dos preços.
“Estamos confiantes de que os lucros serão alcançados”, disse Raisah Rasid, estrategista de mercado global da JPMorgan Asset Management em Cingapura, mas acrescentou que “veremos uma moderação” nos retornos, sendo improvável que os ganhos de três dígitos do primeiro semestre do ano se repitam.
Embora se espere que o negócio de memórias da Samsung registre mais um trimestre de lucros sólidos, analistas afirmaram que as perdas em seus negócios de fundição e chips lógicos (LSI) provavelmente aumentarão, pois as despesas com bônus são alocadas em toda a divisão de semicondutores.
A Samsung planeja anunciar resultados detalhados em 30 de julho, incluindo um desdobramento dos lucros de cada uma de suas divisões de negócios.