A Vingroup, conglomerado vietnamita listado na bolsa de Ho Chi Minh (VIC.HM), está acelerando a construção, em Hanói, do que afirma ser o maior estádio do mundo, apostando que a demanda futura tornará economicamente viável, no longo prazo, a arena com capacidade para 135 mil espectadores.
Milhares de trabalhadores atuam em regime ininterrupto no canteiro de obras, localizado a cerca de 25 quilômetros ao sul do centro da capital vietnamita, para concluir o empreendimento até julho de 2027, informou um representante da Vingroup à Reuters durante visita ao local nesta semana. O cronograma antecipa em um ano a previsão inicial divulgada em dezembro.
Segundo a empresa, o estádio terá a maior capacidade de público do mundo e contará também com o maior teto totalmente retrátil já construído. A Vingroup, maior companhia do Vietnã em valor de mercado, desenvolve simultaneamente diversos projetos de grande porte, incluindo uma ferrovia de alta velocidade, complexos urbanos e usinas eólicas.
Atualmente, o maior estádio do mundo, de acordo com o Comitê Olímpico Internacional, é o Estádio Rungrado, em Pyongyang, na Coreia do Norte, com capacidade oficialmente estimada em 150 mil pessoas. No entanto, especialistas questionam esse número e apontam que o local teria menos de 120 mil assentos.
A Vingroup afirma que a dimensão do projeto reflete sua estratégia de atrair grandes eventos esportivos e culturais, incluindo shows internacionais.
“Embora o futebol seja extremamente popular no Vietnã, é improvável que um estádio com 135 mil lugares se justifique apenas pela demanda doméstica do esporte”, afirmou James Walton, líder da área de negócios esportivos da Deloitte Ásia-Pacífico. Ele destacou que a V.League 1, principal divisão do futebol vietnamita, registrou média inferior a 6 mil torcedores por partida na temporada 2023-2024.
A companhia não divulgou metas financeiras para o empreendimento, mas afirmou esperar que a operação seja comercialmente sustentável no longo prazo.
O grupo enfrenta, contudo, pressões relacionadas ao seu elevado endividamento. Suas obrigações financeiras somavam 36,7 bilhões de dólares (cerca de R$ 203 bilhões) no ano passado, o equivalente a mais de 4% de toda a dívida privada do Vietnã em 2025. O montante não inclui passivos adicionais de empresas privadas ligadas ao conglomerado.
Estádio inspirado em tambor tradicional
Batizado de Estádio Trong Dong, em referência ao tradicional tambor de bronze vietnamita, o projeto integra um complexo de 35 bilhões dólares (aproximadamente R$ 194 bilhões) liderado pela Vingroup, denominado Cidade Olímpica dos Esportes. O empreendimento ocupará mais de 9 mil hectares nos arredores de Hanói e foi concebido para receber grandes eventos internacionais.
Para Walton, a inserção do estádio em um amplo projeto de desenvolvimento urbano pode fortalecer sua sustentabilidade financeira ao longo do tempo. Ele observou que a maioria dos estádios nacionais modernos possui capacidade entre 60 mil e 80 mil espectadores.
A iniciativa faz parte de um amplo programa de modernização da infraestrutura vietnamita, considerado essencial para sustentar um crescimento econômico anual de pelo menos 10% até o final da década — uma meta declarada do Partido Comunista do Vietnã.
O governo anunciou centenas de projetos de grande escala, avaliados em cerca de 200 bilhões de dólares (aproximadamente R$ 1,11 trilhão) até 2030, abrangendo aeroportos, portos, pontes e ferrovias.
Para Quynh Nguyen, professora de Finanças da Universidade Hoa Sen, em Ho Chi Minh, a modernização é necessária, mas exige cautela em relação à exposição dos bancos e aos riscos de financiamento.
“Em um país em expansão como o Vietnã, a infraestrutura frequentemente precisa ser construída antes que a demanda se materialize”, afirmou Tran Thi Mong Tuyen, pesquisadora do Pacific Forum, com sede no Havaí. Ela também alertou para o risco de subutilização das obras e de retorno mais lento dos investimentos.
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